Tiểu luận Phân tích thị trường vàng thế giới. Dự báo xu hướng giá vàng trong tương lai

1

A. PHẦN MỞ ĐẦU

1. Tính cấp thiết của đề tài

Vàng là trang sức, là hàng hóa, là phương tiện thanh toán trong các giao

dịch, thậm chí vàng còn được giới đầu tư dùng để đầu cơ “lướt sóng”.

Hiện tại thị trường vàng trên thế giới là một trong những thị trường sôi

động, nhận được sự quan tâm rất lớn của giới đầu tư. Trong bối cảnh hiện

tại khi nền kinh tế, chính trị thế giới bất ổn người ta lại đổ xô đi mua vàng.

Vàng lúc này được xem là kênh trú ẩn an toàn mà các Ngân hàng trung

ương và giới đầu tư hướng đến, đồng thời xuất hiện xu hướng tích trữ

vàng ở nhều quốc gia trên thế giới, mang lại nhiều lợi nhuận cho các và

làm giảm sự phụ thuộc vào nền kinh tế Mĩ - đồng USD. Thị trường vàng

và tình hình kinh tế, chính trị trên thế giới có mối liên hệ mật thiết với

nhau. Vì vậy khi nghiên cứu, phân tích thị trường vàng, tìm hiểu các yếu

tố ảnh hưởng đến vàng và các xu hướng vận động của nó trong tương lai

sẽ góp phần ổn định kinh tế vĩ mô, cũng chính vì vấn đề đó mà chúng tôi

quyết định lựa chọ đề tài “Phân tích thị trường vàng thế giới. Dự báo xu

hướng giá vàng trong tương lai”

2. Mục đích, nhiệm vụ nghiên cứu

− Mục đích nghiên cứu của tiểu luận lần này là làm rõ diễn biến thị

trường vàng thế giới hiện tại, các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng rồi từ

đó có những dự báo cho xu hướng vận động của vàng trong tương lai

− Trong suốt quá trình nghiên cứu, chúng tôi sẽ trả lời cho các câu hỏi

sau:

+ Tình hình thị trường thế giới hiện nay diễn biến như thế nào?

+ Điều gì đã tác động lên giá vàng trong thời gian qua?

+ Từ những cơ sở trên dự báo trong tương lai vàng sẽ vận động như

thế nào?

2

3. Đối tượng, phạm vi nghiên cứu

− Đối tượng:

+ Phân tích thị trường vàng thế giới: cung- cầu, quy mô, giá cả

+ Những nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng: cung- cầu, tình hình kinh

tế, chính trị thế giới…

+ Dự báo xu hướng vận động của giá vàng trong tương lai gần- xa

− Phạm vi nghiên cứu: Thị trường vàng thế giới trong năm 2019 và dự

báo xu hướng trong 2 năm tiếp theo

4. Đóng góp của tiểu luận

− Phân tích đánh giá thị trường vàng và các nhân tố tác động lên giá

vàng

− Dự báo xu hướng, diễn biến của giá vàng trong thời gian tới

A. PHẦN NỘI DUNG

I. Phân tích thị trường vàng thế giới

1. Nguồn cung

1.1. Các nguồn cung

Vàng được cung cấp từ các nước có trữ lượng vàng lớn và lượng xuất

khẩu có tầm ảnh hưởng trên thế giới. Chúng được khai thác từ các mỏ

trên hầu hết các châu lục.

Sản lượng vàng khai thác 2017

Quốc gia

Quốc

Ustraylia

295

Nga

270

Canada

176

Indonexia

154

Nam Phi

140

Sản lượng

( tỉ tấn)

426

Bên cạnh việc khai thác sản lượng vàng từ các mỏ vàng nhằm đáp ứng

nguồn cung của thị trường vàng thì vàng tái chế cũng có ý nghĩa quan

3

trọng trong việc cung cấp nguồn cung cho thị trường dồi dào, đầy tiềm

năng này và giúp đảm bảo nguồn cung thương mại dễ dàng hơn khi cần

thiết. Sản lượng vàng tái chế cung ứng cho thị trường vàng trên thế giới

chiếm khoảng 30% hằng năm.

Ngân hàng trung ương các nước cũng đóng một vai trò trong việc đáp

ứng nguồn cung cho thị trường vàng trên thế giới. Ngân hàng trung ương

cùng với các tổ chức đa quốc gia trên thế giới như Qũy Tiền Tệ Quốc Tế

hiện đang nắm giữ 1/5 trên tổng sản lượng vàng dự trữ trên toàn cầu làm

tài sản dự trữ. Theo như con số thống kê trên thị trường ước tính được

rằng khoảng 29.000 tấn được cất trữ ở 110 tổ chức. Các nước phát triển

như Tây Âu và Bắc Mỹ nắm giữ khoảng 40% tổng dự trữ sản lượng vàng

trên toàn thế giới. Và các nước đang phát triển thì nắm giữ khoảng 5%

tổng dự trữ toàn cầu.

1.2. Tình hình hiện tại:

Theo dữ liệu của Hội đồng vàng thế giới, tổng cung của thị trường vàng

toàn cầu vào năm 2017 đạt 4.398,4 tấn, giảm 4% so với năm 2016. Trong

đó, sản lượng vàng tái chế đã giảm khoảng 10%, còn 1.160 tấn.

Đến 2018, sau xu hướng tăng của nhiều năm trước đó, sản lượng khai

thác mỏ vàng hầu như là không tăng. quý I năm ngoái.

Tổng nguồn cung vàng trong quý I/2019 vẫn không có nhiều thay đổi,

theo Báo cáo xu hướng nhu cầu vàng mới nhất quý I 2019 do Hội đồng

vàng thế giới (WGC) công bố. Tổng cung vàng 1.150 tấn ít hơn đôi chút

so với mức 1.153,1 tấn trong quý I năm ngoái. Sản lượng khai thác

vàng ghi nhận mức tăng trưởng biên 1% so với năm 2018 với tổng số

852,4 tấn. Cụ thể sản lượng vàng khai thác tang ở một số nước như:

Canada tăng 9%, Nga tăng 4%, Úc tăng 3%, Kazakhstan tăng 26%. Mặt

khác, sản lượng khai thác của các quốc gia cung cấp vàng chủ yếu cho thị

4

trường lại giảm: Trung Quốc giảm 2%, Argentina giảm 7%, Indonesia,

giảm 45%. Nguồn cung vàng tái chế đã tăng 5% trong tổng số 287,6 tấn

trong quý I năm nay. Theo như dự báo của một số chuyên gia thì năm

2019 này sẽ xảy ra tình trạng “cung vàng đạt đỉnh”

2. Quy mô tiêu thụ hằng năm

Với nguồn cung vàng to lớn, dồi dào cho thị trường vàng trên toàn thế

giới, vì vậy mà nhu cầu tiêu thụ vàng phân bố rộng rãi trên phạm vi khắp

các châu lục, khắp các quốc gia, rộng rãi trên toàn cầu. Trong đó một số

nước như Trung Quốc, Ấn Độ, Mỹ, UAE, Iran… là các nước tiêu thụ

vàng hàng đầu thế giới với sức mua rất lớn. Sản lượng vàng trên thế giới

khoảng 50% sản lượng toàn cầu được sử dụng trong lĩnh vực trang sức,

bên cạnh đó là 40% trên tổng sản lượng dùng để đầu tư và 10% sản lượng

toàn cầu dùng trong công nghiệp.

WGC cho biết trong báo cáo mới đây, trong quý I/2019 nhu cầu mua

vàng toàn cầu đạt mức 1.053,3 tấn, tăng 7% so với cùng kỳ năm 2018.

Lượng cầu gia tăng trong bối cảnh các ngân hàng trung ương tăng lượng

mua vào kim loại quý này do lo ngại về tình hình bất ổn địa chính trị

đang đang ngày càng gia tăng. Theo WGC, lượng mua vàng của các ngân

hàng trung ương trong quý I/2019 đạt 145,5 tấn, tăng gần 70% và là mức

cao nhất trong tất cả các quý I tính từ năm 2013 đến nay. Bên cạnh đó,

nhu cầu mua vàng của các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) tăng tới gần

50% và đạt khoảng 40,3 tấn. Lượng mua vàng trang sức tăng 1% lên

530,3 tấn so với cùng kỳ nhờ lượng cầu lớn từ Ấn Độ. Tuy nhiên, nhu

cầu lượng mua đồng xu vàng và vàng thỏi lại giảm 1% xuống 257,8 tấn

do ảnh hưởng từ hoạt động bán ra chốt lời của Nhật Bản.

3. Tình hình giá cả

5

Giá cả vàng trên thị trường thế giới không ngừng biến động qua từng năm.

Cụ thể chính là sự biến động giá vàng trong ba năm gần đây.

Năm 2017, tình hình giá vàng của rất khả quan và tích cực, đạt mức cao

nhất kể từ thời điểm 2010 khi giá vàng đã tăng 30,6%. Từ dưới mức

1.170 USD/ounce, giá vàng đã chính thức chạm mốc 1.280 USD/ounce

trong tháng 2/2017. Sau đó đạt được 1.300 USD/ounce vào tháng 4 và

duy trì trong tháng 6. Mãi cho đến tháng 9, giá vàng chính thức chạm

mốc cao nhất trong năm ở mức 1.357 USD/ounce và bất ngờ giảm xuống

1.236 USD/ounce vào tháng 12.

Năm 2018 là năm nhiều biến động đối với giá vàng.

Cụ thể giá vàng trong quý I/2019 dao động khoảng 1.302,5 - 1.357,7

USD/ounce. Một thị trường khởi sắc được dự báo nhưng mọi thứ đã theo

chiều ngược lại. Giá vàng trong quý II/2019 giảm xuống 1300

USD/ounce vào giữa tháng 5 và dao động quanh mức giá đó cho đến

tháng 6/2018. Bước sang quí III, giá vàng duy trì đà lao dốc, giảm sâu

xuống mức thấp nhất năm ở 1.181 USD/ounce trong ngày 16/8 và sau đó

đã tăng trở lại. Kết thúc năm 2018 giá vàng rơi vào khoảng 1.282

USD/ounce và đang trên đà tăng trưởng.

6

Thị trường vàng thế giới từ đầu 2019 đến 10/2019 diễn ra khá sôi động.

Đầu tháng 1/2019, thị trường vàng thế giới treo đỉnh 6 tháng, chờ đợi sự

bùng nổ trong năm 2019. Tính đến ngày 23/1/2019, giá vàng thị trường

thế giới đã phục hồi và đang tăng nhẹ ở ngưỡng 1.281 USD/ounce. Sau

những thông tin về việc USD không thể thoát khỏi đà giảm giá, giá vàng

thị trường thế giới tăng vọt. Giá vàng ngày 18/2/2019, giao động quanh

ngưỡng 1.322 USD/ounce và có sự tang mạnh trong tháng 8/2019. Vào

đầu tháng, giá vàng thị trường thế giới tăng khá mạnh, tăng đến ngưỡng

khoảng 1.500 USD/ounce.

II. Những nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng

Có nhiều nguyên nhân dẫn đến sự biến động của giá vàng, trong đó có thể

kể đến: lạm phát, giá dầu, giá USD, tình hình kinh tế- chính trị thế giới,

cung cầu vật chất, chu kì tăng của vàng, dự trữ của các Ngân hàng trung

ương (NHTW), ảnh hưởng từ giới đầu tư, ảnh hưởng từ giới chuyên gia,

tâm lí khách hàng, nhu cầu trang sức…

1.Các nhân tố ảnh hưởng đến nguồn cung: Có 2 nguồn cung cấp

vàng chủ yếu là từ khai thác và tái sử dụng vàng.

1.1. Vàng khai thác:

Con người đã biết tới vàng từ thời đồng đá. 75% sản lượng vàng chúng ta

đang sử dụng được khai thác trong khoảng 100 năm gần đây. Top 5 các

nước khai thác vàng nhiều nhất Thế giới lần lượt là Trung Quốc,

Australia, Nga, Mĩ và Canada. Theo báo cáo của GFMS Gold Survey

2018, trong năm 2017 sản lượng vàng khai thác trên toàn Thế giới là

3,247 tấn, giảm đi 5 tấn so với năm 2016. Đây là sự sụt giảm sản lượng

đầu tiên kể từ năm 2008. Trong những năm trước đó con người đã khai

thác rất nhiều vàng nhưng chỉ chiến khoảng 20% vàng trên Trái đất. Tuy

nhiên, 80% vàng còn lại nằm rất sâu trong lòng đất rất khó để khai thác

7

cần phải đầu tư công nghệ kĩ thuật cao và nguy hiểm đến sức khỏe, tính

mạng của những người thợ mỏ. Bên cạnh đó là vấn đề về môi trường

cũng rất đáng được quan tâm vì khi khai thác mỏ sẽ gây ảnh hưởng xấu

đến môi trường như xói mòn, sụt lở đất, ô nhiễm đất và nước ngầm cùng

với đó là mất đa dạng sinh học, … Khai thác vàng trái phép trong những

năm gần đây cũng được giải quyết và thắt chặt quản lí hơn. Từ những

nguyên nhân trên có thể thấy so với trước đây để khai thác một đơn vị

vàng sẽ khó khăn hơn cần đầu tư và tốn nhiều chi phí do đó giá vàng

cũng sẽ tăng lên.

1.2. Tái sử dụng vàng:

Nguồn vàng khai thác đang dần ít đi, việc tái sử dụng vàng đang ngày

càng cần thiết. Vàng tái sử dụng hiện đang chiếm tỉ lệ khá cao. Việc tái

sử dụng vàng giúp nguồn cung vàng được ổn định nhằm bình ổn giá

vàng.

2.Các nhân tố ảnh hưởng đến nguồn cầu

2.1 Nhu cầu dự trữ vàng:

Vàng là một mặc hàng đặc biệt vì tính an toàn và ổn định về giá trị của vì

vậy nó là lựa chọn hàng đầu cho việc cất trữ tài sản. Do đó thay vì lựa

chọn những mặt hàng khác thì người ta thường lựa chọn vàng. Khi cảm

nhận được có những bất ổn xảy ra chẳng hạn như chiến tranh, bất ổn về

chính trị, nền kinh tế gặp vấn đề và đặc biệt là lạm phát thì người ta

thường đổ xô mua vàng như một biện pháp bảo vệ tài sản của mình.

Chính sách này được nhiều Ngân hàng trung ương ở các nước thực hiện

và mang lại hiểu quả kinh tế cao. Khi nền kinh tế, chính trị trên thế giới

bất ổn các Nhà nước thường có xu hướng tăng dự trữ vàng. Điển hình,

khi cuộc chiến tranh thương mại Mỹ-Trung (hai nền kinh tế lớn của thế

giới) diễn ra đã đẩy giá vàng tăng cao lên mức “chạm mốc” 42,5 triệu

8

đồng/lượng tại thị trường Việt Nam vào ngày 9/8/2019. Trong bối cảnh

cuộc chiến thương mại không có dấu hiệu hạ nhiệt mà ngày càng gay gắt,

Trung Quốc đang có nhu cầu dự trữ một lượng lớn vàng để tránh phụ

thuộc vào đồng USD và nền kinh tế Mỹ. Không chỉ riêng Trung Quốc,

các quốc gia khác cũng đang đẩy mạnh việc mua vàng dự trữ để phòng

trừ các rủi ro và tính toán cho các kế hoạch dài hạn ở quốc gia họ. Cụ thể

là ở Nga với một lượng vàng dự trữ rất lớn đạt hơn 100 tỷ USD và tiếp

tục tăng. Việc này sẽ ảnh hưởng rất lớn đến nhu cầu vàng do đó đẩy giá

vàng lên cao.

Để làm rõ hơn ta có thể lấy ví dụ như khi một quốc gia xảy ra lạm phát,

số tiền người A có trước lạm phát sẽ mua được 3 lượng vàng nhưng sau

lạm phát thì số tiền ấy chỉ mua được 2,5 lượng vàng. Nếu người A đem

số tiền trước lạm phát mua 3 lượng vàng để cất trữ thì tài sản của người A

sẽ được bảo toàn sau lạm phát, người A sẽ không đối mặt với hiện tượng

“đồng tiền mất giá”. Qua đó thấy được vàng là một lựa chọn rất tốt cho

việc cất trữ tài sản.

2.2. Nhu cầu trang sức từ vàng :

Từ xa xưa, vàng được coi là kim loại quý, trang sức từ vàng là một vật

phẩm vô cùng có giá trị trong những dịp có ý nghĩa như lễ tết, cưới hỏi

hay sinh nhật. Quan niệm này vẫn còn được lưu truyền đến ngày nay đặc

biệt là ở các nước châu Á. Vàng dùng làm trang sức hiện nay được ước

tính chiếm 54%. Bốn nước tiêu thụ vàng nhiều nhất Thế giới hiện nay lần

lượt là Trung Quốc, Ấn Độ, Mĩ và các tiểu vương quốc Ả Rập thống nhất

(UEA). Ta xét hai trường hợp của Trung Quốc và Ấn Độ:

a) Trung Quốc:

Trung Quốc là quốc gia đông dân nhất Thế giới với 1,4 triệu dân và với

việc trở thành “phép màu kinh tế” với tốc độ tăng trưởng thần tốc đã làm

9

gia tăng mạnh mẽ số lượng người có thu nhập cao ở quốc gia này. Vì hai

lí do này mà những năm gần đây Trung Quốc đã tăng thêm rất nhiều nhu

cầu mua trang sức bằng vàng và hơn vượt trội so Ấn Độ và Mĩ. Nhất là

vào dịp Tết truyền thống và mùa cưới hỏi ở Trung Quốc họ sử dụng rất

nhiều vàng trang sức và vàng cất trữ. Vào những dịp này thì nguồn cầu

tăng đột biến dẫn đến giá sẽ có xu hướng tăng theo.

b) Ấn Độ:

Ấn Độ có trữ lượng vàng tư nhân lớn nhất thế giới, cũng là một trong

những nước tiêu thụ vàng hàng đầu thế giới. Người dân Ấn Độ có một

tình yêu cuồng nhiệt với vàng. Vàng là vật phẩm không thể thiếu trong

những lễ hội, lễ cưới và những sự kiện quan trọng của họ. Họ dùng trang

sức bằng vàng để làm quà tặng thể hiện tình cảm dành cho nhau. Cũng

tương tự như Trung Quốc, trong những thời gian xảy ra những lễ hội lớn

của người Ấn, “cơn khát vàng” của họ sẽ làm tăng nguồn cầu vàng trên

thị trường.

2.3. Nhu cầu sử dụng vàng để đầu tư:

Đầu tư vàng là một mục đầu tư chắc chắn và hiệu quả. Người đầu tư vàng

kiếm lợi từ sự chênh lệch giá vàng, họ sẽ mua vàng khi giá vàng đang ở

mức thấp và bán ra khi giá vàng tăng cao. Có 2 phương thức đầu tư vàng

là đầu tư trực tiếp và đầu tư online. Khi đầu tư trước tiếp mức rủi ro sẽ

thấp nhưng phải bỏ 100% vốn. Về đầu tư online chỉ cần bỏ 5% đến 10%

vốn tuy nhiên mức rủ ro cao hơn. Thời gian gần đây đầu tư vàng đã giảm

đi “độ hot” của mình do các nhà đầu tư chuyển sang đầu tư chứng khoán,

cổ phiếu, bất động sản và sự xuất hiện của các kênh đầu tư khác. Tuy

nhiên, những bất ổn gần đây đẩy giá vàng lên cao có thể trong thời gian

tới đầu tư vàng sẽ thu hút các nhà đầu tư quay lại với mình bởi vàng là

một kênh đầu tư an toàn có thể bảo vệ các nhà đầu tư khỏi chính sách của

các ngân hàng trung ương.

10

2.4. Các lĩnh vực mới có nhu cầu sử dụng vàng:

Con người không ngừng tiềm tòi, học hỏi và nghiên cứu để đưa ra những

phương pháp tối ưu nhằm nâng cao chất lượng cuộc sống. Vàng là một

kim loại quý, không gỉ, không bị ăn mòn, dễ dát mỏng, không độc, …

nhờ những đặc tính này mà vàng ngoài dùng để làm trang sức, dự trữ, đầu

tư, thanh toán, … thì nó còn được ứng dụng vào y tế, điện tử, hóa học, …

Hiện nay, vàng được dùng để điều trị ung thư và một số loại bệnh khác.

Vàng cũng được dùng làm các linh kiện điện tử. Lượng vàng dùng trong

các lĩnh vực này ước tính chính 12%.

3.Các nhân tố khác ảnh hưởng đến giá vàng:

3.1 Ảnh hưởng của đồng USD:

Mĩ là một cường quốc kinh tế thế giới, cũng vì điều này mà đồng USD

trở thành đồng tiền thanh toán mang tính quốc tế và có ảnh hưởng trực

tiếp tới vàng. Đồng thời đồng đô la Mĩ cũng là đồng tiền dự trữ quốc tế.

Vàng là tài sản an toàn vì sự ổn định của nó. Đồng đô la Mĩ được dùng là

đơn vị tiêu chuẩn trong các thị trường quốc tế cho các mặt hàng như vàng

và dầu hỏa. Như vậy, khi đồng đô giảm giá trị (do các nguyên nhân như

bất ổn chính trị, cán cân thương mại và đầu tư, lãi suất, tình hình của các

quốc gia khác, chiến tranh, …) thì để mua được một đơn vị vàng sẽ cần

nhiều đô hơn do đó giá vàng sẽ tăng. Ví dụ điển hình vào năm 2016, khi

ông Donald Trump đắc cử trở thành Tổng thống Mĩ thì đồng đô có xu

hướng giảm do các nhà đầu tư lo ngại về chính sách của ông Trump do đó

giá vàng tăng. Ở chiều ngược lại, khi đồng đô tăng giá thì để mua một

đơn vị vàng sẽ cần ít đô hơn và như vậy thì giá vàng sẽ giảm. Đồng đô la

và vàng cùng được dùng để dự trữ. Nếu đồng đô bất ổn thì người ta có xu

hướng bán đô la để đầu tư sang vàng.

11

Cũng từ biểu đồ trên ta thể thấy khi giá USD tăng thì giá vàng giảm và

ngược lại. Từ đó ta có thể kết luận đô la Mĩ và vàng có mối quan hệ luôn

tỉ lệ nghịch với nhau.

3.2. Dầu mỏ:

Vàng và dầu mỏ trên thị trường quốc tế được định giá bằng đồng đô. Để

nền kinh tế phát triển bền vững và phòng ngừa rủi ro thì các nước thường

dự trữ vàng và dầu vì hai vật phẩm này không bị mất giá trị. Khi có

những nhân tố ảnh hưởng đến giá dầu làm giá dầu tăng (ví dụ như căng

thẳng của Mĩ và Iran làm ảnh hưởng đến nguồn cung dầu làm giá dầu leo

thang) trong thời gian dài thì nền kinh tế vững mạnh nhất Thế giới là Mĩ

sẽ có dấu hiệu đi xuống do dầu mỏ là “mạch máu” của nền kinh tế. Khi

nền kinh tế Mĩ có dấu hiệu đi xuống thì đồng đô cũng giảm giá trị, theo

như phân tích ở phần 3.1 thì giá vàng sẽ tăng lên do đồng đô và vàng tỉ lệ

nghịch với nhau. Từ đó có thể thấy đầu mỏ và vàng cũng tỉ lệ thuận với

nhau và tỉ lệ nghịch với đồng đô la Mĩ.

12

3.3. Các ngân hàng trung ương:

Ngân hàng trung ương các nước trước đây được xem là một nguồn cung

cấp vàng do các nước dự trữ một lượng vàng lớn và cung cấp cho thị

trường. Trong thời gian gần đây các ngân hàng trung ương có xu hướng

thu mua vàng do tình hình kinh tế, chính trị đang bất ổn trên toàn cầu.

Theo thống kê của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) trong tháng 2/2019

cho thấy dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương trên toàn cầu tăng

thêm 51 tấn-mức tăng lớn nhất theo tháng kể từ tháng 10/2018. Các ngân

hàng trung ương tăng thu mua vàng khiến nguồn cung vàng trên thị

trường giảm và sẽ đẩy giá vàng lên cao.

3.4. Ảnh hưởng của tình hình kinh tế, chính trị trên thế giới

Nhìn vào biểu đồ trên ta thấy, vào năm 2008 khi mà khủng hoảng kinh tế

diễn ra trên thế giới thì giá vàng tăng mạnh khoảng 700$/ounce và tăng

đến đỉnh điểm là 1920$/ vào 2011. Tuy nhiên khi nền kinh tế ổn định thì

giá vàng lại giảm xuống và ở khoảng 1046$/ounce vào 2015. Vào năm

2018 khi mà chiến tranh thương mại Mĩ- Trung diễn ra thì giá vàng lại

13

tăng vọt trở lại. Có thể thấy những bất ổn như địa chính trị, khủng hoảng

kinh tế, chiến tranh có tác động rất lớn đến giá vàng.

III. Dự báo xu hướng vận động giá vàng trong tương lai

1. Trước mắt

Năm 2019 là năm với sự lên ngôi của vàng, trong bối cảnh thị trường thế

giới bất ổn vàng là nơi trú ẩn an toàn mà các nhà đầu tư và các Ngân hàng

trung ương (NHTW) nhắm đến. Kể từ đầu năm 2019 đến nay giá vàng

liên tục tăng, hiện tại giá vàng nằm trong khoảng 1500$/ounce (tháng

10/2019).

Theo như biểu đồ trên ta thấy giá vàng từ 11/2018 đến 10/2019 luôn tăng

trưởng khá nhanh mức tăng khoảng 20%. Có nhiều nguyên nhân khiến

vàng tăng giá nhưng chủ yếu có thể kể đến chính là cuộc chiến tranh

thương mại không có hồi kết của Mĩ- Trung, căng thẳng địa chính trị giữ

Mĩ, Iran và vùng Trung Đông, Hàn Quốc- Nhật Bản, Anh rời Liên minh

Châu Âu (EU)- Brexit. Chính những diễn biến bất ổn về kinh tế và chính

trị này đã đẩy giá vàng tăng vọt. Nếu cứ tiếp diễn một thế trận căng thẳng

14

hiện nay của thế giới thì xu hướng vàng sẽ tiếp tục tăng trong năm nay là

điều không thể tránh khỏi.

Một trong những động thái chắc chắc cho suy đoán này hơn chính là việc

ứng cử viên Joe Biden kêu gọi luận tội tổng thống Mĩ Donald Trump.

Tình hình Mĩ hiện tại đang rất rối ren, kinh tế tăng trưởng chậm khiến giá

đồng USD bất ổn, gần đây đang có xu hướng giảm vì vậy mà đầu tư vào

vàng là một sự lựa chọn sáng suốt và khá an toàn cho các nhà đầu tư ở

thời điểm hiện nay. Hơn thế vào ngày cuối tháng 9 vừa qua Cục Dự trữ

Liên bang Mỹ (FED) đã quyết định giảm lãi suất đồng đô la 0.25% đây là

lần thứ 2 trong năm FED cắt giảm lãi suất (lần 1 vào tháng 7/2019). Điều

này sẽ làm USD mất giá, vàng bị định giá thấp và điều tất nhiên thị

trường sẽ tự động điều chỉnh lại bằng cách nâng giá vàng lên. Và theo dự

báo của giới giao dịch phố Wall thì khả năng 80% FED sẽ tiếp có thêm

một đợt cắt giảm lãi suất vào cuối tháng 10 và 40% dự đoán FED sẽ có

đợt cắt giảm tiếp vào tháng 10/2019 để ổn định tình hình kinh tế của Mỹ.

Nếu dự đoán trên là đúng sự thật thì giá vàng chắc chắn sẽ tăng vào cuối

năm 2019 này.

Đặc biệt vào thời điểm cuối năm cũng thường là đỉnh điểm của mùa cưới

và nhu cầu sử dụng vàng trên thế giới giới là rất cao. Nhu cầu tiêu thụ

vàng của các cô dâu trong ngày cưới chiếm là khoảng 40-50% nhu cầu sử

dụng vàng của cả nước. Vì vậy mà đây là một yếu tố không hề nhỏ tác

động đến giá vàng.

Với tình hình kinh tế chính trị diễn biến thất thường và khó kiểm sót như

hiện nay thì các Ngân hàng trung ương (NHTW) của các nước đang tăng

cường dự trự vàng và điều này đang trở thành một xu hướng trong năm

nay và sẽ còn tăng cao đến cuối năm.Theo cuộc khảo sát gần đây do

WGC thực hiện: “76% ngân hàng trung ương coi vàng như là một tài sản

trú ẩn an toàn cao; trong khi 59% cho rằng hiệu suất của vàng là đa dạng

15

hóa danh mục đầu tư. Và gần 20% các ngân hàng trung ương báo hiệu ý

định tăng mua vàng trong 12 tháng tới”

Như một quy luật cung cầu tất yếu, khi cầu cao mà các yếu tố khác không

đổi thì giá sẽ tăng. Tất nhiên vàng cũng sẽ vậy, vì thế có thể nói một

tương lai đầy ánh sáng cho giá vàng vào cuối năm là điều không thể tránh

khỏi.

Tóm lại, từ đây đến cuối năm kì vọng vàng tăng giá là rất cao. Tuy nhiên,

chu kì tăng giá mạnh của vàng đã qua đi và khó có thể tiếp tục được vào

cuối năm nhưng giá vàng sẽ không giảm mà sẽ tiếp tục tăng nhẹ đến cuối

năm 2019. Nếu tình hình thế giới diễn biến theo đúng những gì phân tích

như trên thì giá vàng có khả năng tăng khoảng 5% và nằm trong khoảng

1600$/ounce.

2. Lâu dài

- Nhu cầu tích trữ vàng sẽ là một yếu tố quan trọng thúc đẩy vàng tăng

trưởng trong tương lại

Trong bối cảnh kinh tế, địa chính trị bất ổn và đang có xu hướng lan rộng

trên thế giới thì các Ngân hàng trung ương lại chọ giải pháp tích trữ vàng

như một kênh trú ẩn an toàn. Giải pháp này đang trở thành xu hướng và

sẽ còn tiếp diễn mạnh mẽ hơn trong vài năm tới. Tính đến cuối năm 2018

có thể nói dự trữ vàng đã đạt mức cao ngất ngưỡng cụ thể:

Dự trữ vàng các nước

Mĩ

Đức

Italya

Pháp

Nga

T. Quốc

năm 2018

Dự trữ vàng chính thức (tấn)

8133.5

3371

70.6

3451.8

67.9

2436

63.9

1909.8

17.6

1842.6

2.4

Tỷ lệ vàng trong dự trữ ngoại hối (%) 75.2

16

Đặc biệt Nga đang dẫn đầu xu hướng tích trữ vàng trong vài năm gần đây.

Ngân hàng trung ương Nga tích cực mua vàng khi Tổng thống Nga

Vladimir Putin muốn giảm sự phụ thuộc vào các tài sản Mỹ trong bối

cảnh quan hệ hai nước vẫn còn căng thẳng.

Tính đến 4/2019, lượng vàng dự trữ của Nga là hơn 2.200 tấn, lớn thứ 5

thế giới, và chiếm 20,7% tổng dự trữ của nước này. Trong khi đó giá trị

dự trữ tiền tệ của Nga chỉ tăng 9,5%, mức tăng thấp hơn nhiều so với giá

trị dự trữ vàng (tính đến cuối năm 2018).

Trung Quốc là một đất nước có nền kinh tế phát triển hàng đầu thế giới

nhưng ảnh hưởng từ cuộc chiến tranh thương mại Mỹ - Trung khiến nước

này phải đối mặt với những dấu hiệu cho thấy kinh tế đang tăng trưởng ở

mức chậm lại, trong vài năm gần đây Trung Quốc đang liên tục gia tăng

tích lũy vàng thỏi.

Ngoài ra, ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ, Kazakhstan, Ấn Độ, Iraq,

Ba Lan và Hungary đều là người mua vàng lớn trong năm ngoái. Thông

qua động thái của các quốc gia này cho thấy họ sẽ không dừng lại việc

mua vàng dự trữ trong các năm tiếp theo, ít nhất là trong 2 năm tới.

Với lượng cầu cao như vậy nhưng các chuyên gia dự báo trong tương lai

sẽ có nguy cơ xảy ra hiện trạng “cung vàng đạt đỉnh” tức là ngành khai

thác vàng không có hi vọng khai thác thêm được vàng để đáp ứng nhu

cầu của thị trường, lượng vàng hiện đang lưu hành chính là mức sản

lượng tối đa. Vì vậy mà nguồn cung vàng sẽ không thể tăng thêm.

Hiển nhiên khi nhu cầu tích trữ ngày càng cao mà nguồn cung khan hiếm

thì giá vàng trong các năm tiếp theo sẽ còn tiếp tục tăng cao.

- Tình hình bất ổn trên thế giới và sức khỏe của các siêu cường nếu cứ

diễn biến căng thẳng như hiện tại thì giá vàng trong tương lai sẽ còn tăng

trưởng nhiều hơn nữa.

17

Như đã nói ở phần trên thì thế giới hiện nay đang rất rối ren. Theo như

suy đoán của nhiều nhà kinh tế thì khủng hoảng về thương mại và chính

trị sẽ tiếp tục leo thang, đồng nghĩa với việc giá vàng sẽ tiếp tục tăng. Trừ

trường hợp Mĩ- trung Quốc có những thỏa thuận về chiến tranh thương

mại, tình hình Trung Đông và Iran lắng xuống thì giá vàng có thể sẽ giảm

nhưng điều này khó có thể xảy ra trong tương lai. Mặc dù trong giữa

tháng 10/2019 diễn ra cuộc đàm phán giữa Mĩ- Trung và đạt thỏa thuận

giai đoạn 1 nhưng nhìn chung tình hình vẫn không mấy khả quan. Trước

đó Donald Trump có ý định sẽ tiếp tục áp đòn thương mại mạnh hơn với

Trung Quốc trong năm 2020 để tạo lợi thế tranh cử cho nhiệm kì tổng

thống 2021-2024. Trường hợp 2 bên đối đầu căng thăng qua lại giá vàng

có thể đạt ở mức cao ngất ngưỡng.

Một diễn biến kinh tế mới chính là việc Mĩ áp thuế lên đồng minh Liên

minh Châu Âu (EU). Đây là cuộc xung đột hai chiều khi Washington cho

là EU trợ cấp bất hợp pháp cho Airbus đồng thời EU cho rằng

Washington trợ cấp bất hợp pháp cho Boeing. Cả hai trải qua nhiều phiên

kiện tụng và Mĩ được Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) cho phép áp

thuế quan lên 7,5 tỷ USD hàng hóa EU mỗi năm. EU sẽ trả đũa bằng cách

áp thuế lên nhiều tỷ USD hàng hóa Mĩ và cảnh báo sẽ áp thêm thuế nếu

bị Mỹ áp thuế lên ôtô của EU. Chỉ số Stoxx 600 của chứng khoán châu

Âu sụt 2,7%, phiên giảm mạnh nhất kể từ tháng 12/2008, cổ phiếu Airbus

chốt phiên với mức giảm 2%, tương tự, chứng khoán Mĩ có phiên giảm

mạnh. Nếu sự việc trên diễn biến tương tự như chiếc tranh thương mại

Mĩ-Trung thì kinh thề thế giới trong các năm tiếp theo sẽ ngày càng bất

ổn. Đồng USD sẽ giảm theo tình trạng tồi tệ của kinh tế Mĩ, đồng thời giá

vàng có thể sẽ tăng cao vì đây là nơi trú ẩn an toàn của các nhà đầu tư.

Một động thái khác cho thấy việc giá vàng tăng trong tương lai là hoàn

toàn có khả năng. Đó chính căng thẳng Mĩ- Iran leo thang và còn tiếp

18

diễn trong thời gian tới, hơn thế nguồn dầu từ Trung Đông ngày càng hạn

chế sẽ đẩy giá dầu lên cao. Một quy luật bất thành văn chính là việc giá

vàng lúc nào cũng gấp khoảng 10 lần giá dầu. Khi giá dầu tăng cao kéo

theo lạm phát dẫn đến giá vàng cũng tăng theo.

Đặc biệt một sự kiện trọng đại và mang tính toàn cầu sẽ được diễn ra

trong tháng 11/2020 chính là cuộc bầu cử tổng thống Mĩ nhiệm kì

2021-2024. Năm 2016 khoảng thới gian trước và sau quá trình bầu cử

diễn ra khá căng thẳng khiến chứng khoáng Mĩ sụt giảm 1-5%, USD mất

giá, giá vàng tăng mạnh. Nếu lịch sử lập lại với Mĩ thì kỳ vọng một tương

lai hoàn toàn tươi sáng cho giá vàng trong các năm tới đây.

Tóm lại, xu hướng tăng giá mạnh trong tương lai của vàng là điều hoàn

toàn có thể xảy ra bởi nhiều lí do như phân tích trên. Dự báo trong 2 năm

tới đây giá vàng có thể rơi vào khoảng 2000$/ounce. Điều duy nhất có

thể đẩy giá vàng sụt giảm chính là nền kinh tế, chính trị sẽ ổn định trở lại.

Tuy nhiên điều này khó có thể xảy ra, giả sử nếu có xảy ra thì giá vàng

cũng sẽ sụt giảm không nhiều bởi lẽ nhu cầu mua vàng dự trữ của các

NHTW ngày càng cao và còn tiếp diễn trong thời gian dài đặc biệt là ở

Nga và Trung Quốc. Đây chính là một công cụ đắc lực hỗ trợ giá vàng

trên thế giới ngày càng cao.

III. PHẦN KẾT LUẬN

Nền kinh tế thế giới đang đứng trước những khó khăn vô cùng lớn bởi

nhiều nguyên nhân: chiến tranh thương mại Mĩ- Trung, Anh rời EU, Mĩ

áp thế cao lên hàng hóa EU, “sức khỏe” của các cường quốc kinh tế

không được tốt… cùng với những căng thẳng về địa chính trị ở

Iran-Trung Đông, căng thẳng Hàn-Nhật chưa bao giờ lắng xuống. Đứng

trước tình hình đó đòi hỏi các quốc gia trên thế giới phải có những chính

sách và biện pháp thích hợp để ổn định và phát triển kinh tế trong nước.

Tìm hiểu về vàng- kênh đầu tư hữu hiệu để bảo vệ tài sản an toàn trước

19

những biến động của thế giới là điều vô cùng quan trọng ở thời đểm hiện

nay.

Việc nghiên cứu, phân tích thi trường vàng, các yếu tố ảnh hưởng đến giá

vàng và có những dự báo về xu thế vận động của nó trong tương lai

không chỉ đơn thuần là tìm hiểu về kinh doanh, đầu tư mà còn thấy được

bao quát ảnh hưởng của tình hình kinh tế, chính trị của thế giới lên thị

trường vàng. Từ đó có những nhìn nhận khách quan hơn trong kinh

doanh giúp nhà đầu tư nhận thức rủi ro để giảm thiểu, các quốc gia có

chính sách hiệu quả phù hợp với xu thế kinh tế, thị tường thế giới hiện

nay.

Tiểu luận được thực hiện bởi sự nỗ lực tìm hiểu của các thành viên trong

nhóm. Sử dụng các phương pháp thống kê, phân tích, logic… để đánh giá

thị trường vàng hiện tại, các nhân tố tác động lên giá vàng và dự báo xu

hướng của vàng trong tương lai. Vì thời gian và kiến thức có hạn nên sai

sót là điều khó tránh khỏi, rất mong nhận được sự góp ý từ thầy cô và các

bạn. Xin cảm ơn.

20

MỤC LỤC

A. PHẦN MỞ ĐẦU……………….…………………..……………… 1

B. PHẦN NỘI DUNG………………………………………………..…2

I. Phân tích thị trường vàng thế giới …………………………………...2

1. Nguồn cung ……………………………………………..……….2

2. Quy mô tiêu thụ hàng năm ………………………...…………….4

3. Tình hình giá cả ………………………………………………….5

II. Những nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng ……………………………..6

1. Các Nhân tố tác động đến nguồn cung ………….…………..…6

2. Các Nhân tố tác động đến nguồn cầu ………………….………7

3. Các Nhân tố khác ………………..……………………………..10

III. Dự báo xu hướng vận động giá vàng trong tương lai……………….13

1. Trước mắt………………………………….……………………13

2. Lâu dài ………………………………………………………….15

C. PHẦN KẾT LUẬN……….…….…………………………………..18